中国企业将面临盈利增长休克

　瑞银策略分析师陈李上周五对《第一财经日报》表示：“预计从今年下半年到明年上半年时间里，中国企业将面临盈利增长休克状况，甚至负增长。”

　　陈李同时表示，未来银行业面临的状况可能更严重。据他介绍，今年一季度企业利润与去年同期相比，增长了40％；二季度增长了7％；三季度则开始下滑了18％，第四季度利润情况如何，现在还无从估算。但是银行的利润情况将对整体上市企业第四季度利润起到关键作用，而银行第四季度的利润情况具有极大的不确定性。

　　由于银行的拨备和计提完全由自身决定，并且对净利润有巨大影响，且占全部上市企业总利润的比例重大，各个银行的拨备和计提计划对整个上市公司利润的波动起到关键作用。如果各大银行在第四季度都采取增加计提的方式，那么银行在第四季度的利润下降幅度将会很大。

　　瑞银此前一份报告认为，金融行业对货币政策高度敏感，降息会缩小银行业利差，但是降低存款准备金率，提高信贷额度又能提高利差，这将增加银行股股价的波动。但考虑到不良贷款率上升，银行潜在的融资需求，去年高额利润形成的较高基数，以及目前很大的市值占比，因此建议低配银行股。

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